司南导航上市募7.8亿首日涨27.6% 4年现金流有2年负

北京8月16日讯 今日，上海司南卫星导航技术股份有限公司（股票简称：司南导航，股票代码：688592）在上交所科创板上市。截至今日收盘，司南导航收报64.46元，涨幅27.64%，成交额7.95亿元，换手率83.72%，振幅53.31%，总市值40.07亿元。

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司南导航自成立以来一直致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK）技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。

本次发行前，王永泉直接持有公司17,928,172股，占公司总股本的38.46%，并通过澄茂投资控制公司12.16%股份；王昌直接持有8,665,814股，占公司总股本18.59%。二人合计控制公司69.20%的股权，且为一致行动人，王永泉和王昌为公司的控股股东、实际控制人。

2023年3月16日，司南导航首发过会。上市委会议现场问询的主要问题：

1.请发行人代表：（1）结合主要产品板卡/模块在下游接收机产品中的成本占比及变化情况，下游产品对发行人核心产品的依存度，以及主要产品板卡/模块在下游接收机市场中应用的份额占比，说明发行人主要产品的科技含量和技术先进性；（2）结合发行人下游应用领域市场开拓情况，以及未来市场布局规划，说明发行人业绩的成长性和稳定性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合南方导航向发行人采购GNSS板卡/模块的占比、南方导航高精度GNSS接收机市场份额及变化等因素，说明如南方导航在接收机领域市场份额发生变化，是否对发行人持续经营带来重大不确定性。请保荐代表人发表明确意见。

司南导航此次在上交所科创板公开发行1,554万股，占发行后总股本25%，发行价格为50.50元/股。司南导航的保荐机构（主承销商）为民生证券股份有限公司，保荐代表人为陆能波、董加武。

司南导航本次发行募集资金总额78,477.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为69,110.37万元。

司南导航最终募集资金净额比原计划多13,460.21万元。司南导航2023年8月9日披露的招股书显示，公司拟募集资金55,650.16万元，计划用于新一代高精度PNT技术升级及产业化项目、管理与服务信息系统建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金。

司南导航本次发行的发行费用总额为9,366.63万元（相关费用均不含增值税），其中，民生证券获得承销保荐费用7,062.93万元。

民生投资作为保荐人相关子公司获配股票数量为777,000股，占本次发行数量的5.00%，获配金额为39,238,500.00元。民生投资获得本次配售的股票限售期为24个月，限售期自公司首次公开发行股票并在科创板上市之日起开始计算。

2019年至2022年，司南导航实现营业收入分别为21,399.91万元、28,796.61万元、28,819.01万元、33,565.02万元，其中主营业务收入分别为21,369.52万元、28,771.56万元、28,794.69万元、33,536.64万元。

报告期内，公司实现净利润分别为1,210.19万元、2,820.30万元、2,915.12万元、3,617.90万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1,214.75万元、2,820.30万元、2,915.12万元、3,617.90万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,110.92万元、1,324.97万元、1,227.00万元、2,186.36万元。

经计算，2022年，公司营业收入同比增长16.47%；净利润/归属于母公司所有者的净利润同比增长24.11%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比增长78.19%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-797.98万元、2,962.71万元、2,793.18万元、-6,047.15万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为22,800.60万元、26,367.98万元、31,221.74万元、27,309.12万元。

2023年1-3月，公司营业收入2,961.93万元，较上年同期增长35.40%；净利润-1,298.89万元，上年同期为-347.73万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-1,377.37万元，上年同期为-847.12万元；经营活动产生的现金流量净额-2,452.59万元，上年同期为-5,057.17万元。

2023年1-6月，公司预计营业收入为12,712.00万元，较上年同期增长6.37%；公司归属于公司普通股股东的净利润预计为1,195.96万元，较上年同期增长19.43%；公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为439.40万元，较上年同期增长20.34%。