宏观简评报告：好雨知时节 降息乃发生

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核心观点

此次央行调降MLF 15 个BP，OMO 利率10 个BP，并且增量续作OMO，在量和价上宽松的幅度较大。显示央行货币端回应融资需求、物价数据，发力稳增长、宽信用，并支持实体经济。

后续宽松方面，连续两次降息后可能进入政策的观察期。但降息降准窗口期还未关闭，四季度还有可能。此次MLF 调降15BP，幅度略超市场的预期，后续降息预期可能降低。但当下稳增长、防风险，支持实体经济的压力仍大，供需和预期转弱的局面还没有明显改变。此外，四季度海外方面通胀大概率回落，压力逐渐减小，如果经济增速仍有压力的背景下，不排除还有降息可能。

信息或事件：

央行公开市场开展4010 亿元1 年期MLF 和2040 亿元7 天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，上次分别为2.65%、1.90%。OMO 调降10BP，MLF 调降15BP。