美联储或将加息+地缘乱局，下周A股会跳水吗？谁会成市场主线？

端午节日期间外盘消息面较多，比如美联储有可能继续加息，还有突发的地缘乱局，加上美股周五跌幅比较大，下周A股会跟着跳水吗？

(资料图片仅供参考)

先回顾本周的市场行情，上证指数周一开盘3273.33点，周三收盘3197.90点，区间涨幅-2.30%， 创业板指周一开盘2270.06点，周三收盘2211.846点，区间涨幅-2.56%，美股道琼斯指数本周（周二至周五共4个交易日）报收33727.43点上涨-1.67%，标普500本周报收4348.33点上涨-1.39%，纳斯达克本周报收13492.52点上涨-1.44%。从数据看，尽管本周并不是一个完整的交易周，指数也没有出现上涨，但有一点不一样，美股是在连续反弹三周后出现调整，怎么看都属于正常震荡，但A股刚反弹半周后直接回到原点，下周会不会跟着美股一起跌？

复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大（3天以600亿为界）的领涨板块是通用机械（674.20亿）、汽车（ 广发中证全指汽车指数C ）（1508亿），元器件（2063亿）、工业机械（1394亿）、通信设备（ 国泰中证全指通信设备ETF联接C ）（2515亿），换手率靠前（3天只能以6%以上为界）的上涨板块是船舶（7.63%）、通用机械（10.51%）、电器仪表（7.74%）工业机械（8.08%）、通信设备（11.33%），资金流入比较明显的板块应该是通用机械、工业机械、通信设备，这三大板块，与上周没有区别，依旧是人工智能硬件端与工业机器人方向，资金流入有明显的方向延续。

成交量较大的领跌板块是传媒娱乐（ 银河文体娱乐主题灵活配置混合A ）（780.8亿）、互联网（ 招商体育文化休闲股票C ）（2289亿），换手率靠前（6%以上）的下跌板块是文教休闲（9.80%）、传媒娱乐 （9.50%）、互联网（20.04%），资金流出较明显的板块是传媒娱乐和互联网，这属于人工智能应用端。综上所述，资金明显在人工智能分支上进行区间博弈，我不认为资金放弃了人工智能主线，只是主线小风格在变，要把握没以前这么容易了。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周净买入-3.46亿，融资余额（借钱炒股）全周以净流入为主，净流入91.99亿；融券余额（卖股做空）比上周增加11.87亿。整体来说本周资金面以净流入为主，其中国内资金流入约100亿（上周流入约50亿），北向资金流入-5亿左右（上周流入150亿左右）。本周资金流入以国内为主，北向资金实际上是没有流入的，上周四、周五单边流入并没有出现延续。上周说，本次反弹与北向资金密切相关，现在北向资金没有流入，自然就没有行情了。

最后看看成交量：本周三天日均成交量是10881亿，已经有五天成交量过万亿，但指数重心没有出现上移，由此可见，这些成交量对指数来说都是无效的。换一个说法，如果没有北向资金大幅流入作指导方向，未来即使出现1.2万亿的成交，指数也不可能出现上涨，单纯看指数涨跌来判断行情已经失效了。问题来了，成交量比前期8000亿多了2000亿资金，他们在干什么？如果能发现他们的动向，我们跟着他们走（见上方板块资金分析结果），可能会跑赢市场，跑赢指数。

回到关键问题，美联储说有可能继续加息和地缘局势紧张，会不会影响A股？

先说加息，我认为趋势一旦形成，就很难改变。现在美股特别是纳斯达克指数，在加息周期中走出了牛市的感觉，这就是市场的选择，推动指数上行的是一众受人工智能变革影响的科技股行情，也就是说，加息可能影响消费，但没有影响科技，接下来那怕继续加息，我觉得还是牛市，看好美股科技浪潮带来的机遇！同理，如果美股科技板块继续走强，A股是会抄作业的，这类品种我认为还是可以继续关注的，就像特斯拉与新能源汽车当年走势一致。

对于地缘局势紧张，老规矩了，黄金与军工有可能会起来一波，他们到底能走多远，完全取决于局势的发展有多乱。这些都是突发消息，就像开彩票一样，主力与散户信息是一致的，大家都站在同一起跑线上。如果非得要选一个，我觉得军工比黄金更有想像力一些。黄金只有避险属性，但军工还有国改题材，甚至是中特估概念，即使没有地缘局势的消息，还可以带上其它题材，比如中国商飞的上市传言。

所以对于下周的行情，我觉得还是能继续看好的，别担心美股，他们可是牛市呢，A股虽然大方向上已经无法看了，但成交量还在，结构化行情还是可以期待的。在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

本次反弹两大要点：万亿成交+北向坚定流入，只要这两个信号没有消失，可以看成是止跌企稳信号，直到北向资金出现分歧为止，均是顺势而为。上证指数 本周企稳60周线后出现回升，刚好反抽20周线，下周依然有向上冲击的可能。虽然短线有看多情绪，但中线并未走出小红框的箱体，如果到达箱顶后出现阻力，还是需要落袋为安的（下周估计是安全的）。创业板指 本周收了一根非常漂亮的反包阳线，位置刚好与一年前一样，是有可能出现中线反弹的。如果以这个逻辑看，本次平台最大阻力位是蓝色箱顶，如果能突破这个压力可以看高一线，未到这个压力还是可以把握一下超跌反弹的。题材方向，万亿成交支持两主线，人工智能本周依旧有资金流入（感觉更像是国内量化资金），继续看好科技变革带来的博弈机会；超跌反弹方向，白酒、新能源是北向资金比较看好的品种，如果北向资金继续流入，不排除继续走强（这个要看沪港通的流入力度，可实时监测的）。

从上周的展望来看，大方针是没错，但转折来得比预期还要快，北向资金周一就没有继续流入，看涨大条件就消息了，如果周一落袋为安，就没有周二和周三什么事了。对于指数层面，上证指数明显发现阻力，创业板也没有走好，这锅可以由北向资金背了。题材方向，万亿成交后双主线猜对了，但主线是人工智能和机器人，并非人工智能和超跌反弹，如果选择超跌反弹这条思路的投资者，可能在本周吃亏了。

综上所述，我觉得下周可以这样展望：

1、万亿成交只能说明结构化行情，没北向资金流入指数很难反弹，行情割裂的情况下要懂见风使舵，结构化行情或会延续，但指数不一定会走好。

2、 上证指数 依旧在大箱体内波动，上升走势早就结束了，现在属于是调整阶段，本周在10周线与20周线的双重压力下回踩60周线，说明抛压还是很大的。由于60周线前期有三次跌穿都出现回升收复，这次估计也一样，探底结束后或许还有机会，但探底过程不建议参与，请耐心等待回踩结束。

3、 创业板指 出现调整，没有关系，前期探底后也出现过第二周调整，上一次没有收复5周线，这次起码还在5周线附近，反弹的希望更大一些。策略尽管如此，但前一次反弹的关键是第三周探底回升给出的信号，如果下周可经探底回升反包本周阴线，我觉得是一个比较好的中线布局机会，如果下周没有探底回升直接新低，那还是要继续防守。

4、题材方向，万亿成交下无法带动指数上行，那就只能看结构化行情了。上文说了，资金并没有离开人工智能，机器人可能看成是人工智能的一个分支，大科技题材还是可以看好的。因为周末出现一些地缘突发消息，下周黄金和军工可能会出现异动，但我认为很难成为市场主线。先看他们第一天的异动幅度，如果强度足够，再去参与也不迟，如果只有半天甚至是15分钟行情，你看了也没用，还不如人工智能好呢。

省流：虽然资金回来了，但并没有打算拉抬指数，超跌反弹暂还不是机会；但万亿成交是真实存在的，应该做好结构化博弈，跟着美股抄科技板块的作业也不错；对于突发事件，先观察异常力度，暂不作为下周反弹的主线。

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