又见大手笔增资！期货业大动作不断，为何都盯着资本金？

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随着各项监管政策的明确，期货业正拉开新一轮大发展的序幕。不少期货公司已开始积极增资，以抓住行业发展的机遇。近日，厦门国贸公告称，向关联参股公司国贸期货增资5亿元，进一步提升国贸期货的资本实力和风险保障能力；而上市公司南华期货则拟通过发行可转债募资的形式补充公司资本金。有行业人士透露，证监会最新修订的《期货公司监督管理办法》有望在近期颁布实施。由于《办法》在拓宽期货公司业务范围的同时并提高准入门槛，对期货公司净资本实力、分类评级提出更高要求。有行业人士预计，期货公司或迎来新一波增资潮。国贸期货被增资5亿元，南华期货拟发行可转债增资资本金一直被认为是期货公司发展的拦路虎，期货公司要做大做强，关键要具备资本实力。自去年以来，已有数十家期货公司被母公司大手笔增资，尤其是券商系子公司。6月20日，厦门国贸公告称，向关联参股公司国贸期货增资5亿元，国贸期货全体股东分别以自有资金按照各自股权比例向国贸期货增资。其中，公司及全资子公司厦门启润实业按照49%股权比例以2.45亿元参与本次增资；公司控股股东厦门国贸资本集团按照51%股权比例以2.55亿元参与本次增资。增资完成后，公司及子公司启润实业合计仍持有国贸期货49%股权，国贸资本持有国贸期货51%股权。厦门国贸表示，此番增资是为了进一步提升国贸期货的资本实力和风险保障能力，促进国贸期货稳定、健康发展。上市公司南华期货则拟通过发行可转债募资的形式增资。6月20日，南华期货在回复交易所的问询函中提到，拟对境内外子公司增资不超过5亿元。其中，拟对南华资本（南华期货全资子公司）增资不超过2亿元，拟对南华基金拟增资不超过2亿元，拟对横华国际增资不超过1亿元。南华期货表示，根据《期货公司监督管理办法》征求意见稿，当前风险管理公司开展的衍生品交易和做市业务将回归所属期货公司，若相关修改内容后续正式实施，公司将就相关业务原拟增资南华资本部分调整为用于补充南华期货资本金，以满足相关业务发展需求。“期货经营机构抵御风险的能力、行业创新业务的开展、服务实体经济的业务规模与公司资本实力直接关联，净资本规模已成为制约期货公司各项业务发展的关键因素。公司如果进一步扩大和增强传统业务、开展创新业务、开发创新产品、提高抗风险能力等，均需要有坚实的资本规模作为基础。”南华期货进一步指出。期货公司或迎来新一波增资潮今年3月，中国证监会就《期货公司监督管理办法》修订事项向社会公开征求意见。由于该征求意见稿对期货公司的现有业务进行了诸多调整，备受市场关注。目前，该征求意见已于2023年4月23日反馈截止。有行业人士透露，《期货公司监督管理办法》有望在近期颁布实施。在《期货公司监督管理办法》征求意见稿中，除了将之前由期货风险管理子公司开展的期货做市交易业务和衍生品交易回归至期货公司，还新增了期货自营、境外期货经纪、期货保证金融资业务。此外，征求意见稿明确了期货公司经核准可以从事中国证监会规定的其他业务，为后续拓展业务范围预留法律空间。同时，新的《期货公司监督管理办法》还提高业务准入门槛，对期货公司净资本实力、分类评级提出更高要求。比如，“最近六个月净资本持续不低于5亿元”以及“最近一期分类评级不低于B类BBB级”将成为期货公司开展做市业务、衍生品交易和资管业务申请的共同条件。根据2022年期货公司分类评级结果显示，有59家期货公司的分类评级低于BBB级，不满足开展期货交易咨询、做市、衍生品交易和资管业务的分类评级条件。此外，《期货公司风险监管指标管理办法》已对期货公司的资本规模提出了具体要求，将期货公司的业务规模与净资本水平动态挂钩，建立了以净资本为核心的期货公司风险控制指标体系。未来的发展中，期货公司的各项业务规模都将与其净资本规模息息相关。有行业人士表示，不少中小型期货公司还不满足现有监管所规定的净资本条件，需要进一步增加注册资本金来补充净资本，预计期货公司接下来或迎来新一波增资潮。